作為國內(nèi)最大的醫(yī)藥分銷商，國藥控股赴港上市一直備受市場(chǎng)關(guān)注。從2006年底開始持續(xù)推進(jìn)的上市之路，在近期終于得到了國資委的認(rèn)可。

　　“已經(jīng)得到了國資委的同意，表態(tài)說可以批了?！?5日，國藥控股一位高層告訴記者。
 
 
 
而對(duì)于市場(chǎng)傳出中國醫(yī)藥集團(tuán)將增資國藥控股30%的消息，他明確給予了否認(rèn)，“絕對(duì)沒有的事，1%都沒可能，別說30%?！?/P>

　　該人士還強(qiáng)調(diào)說，對(duì)于上市之后，國藥集團(tuán)如何繼續(xù)保持對(duì)國藥控股的控制地位，國藥集團(tuán)和復(fù)星醫(yī)藥(14.30,-0.47,-3.18%,吧)之間已經(jīng)達(dá)成相關(guān)協(xié)議，采取了防范的措施，但絕不是用增持股權(quán)的方式來解決。

　　上市之路明朗化

　　國藥集團(tuán)是隸屬于國務(wù)院國資委的大型央企，從2004年被確定為央企整體上市的試點(diǎn)企業(yè)之后，國藥集團(tuán)一直在經(jīng)歷著兩種上市路徑的搖擺和爭(zhēng)執(zhí)——究竟是選擇旗下A股上市公司整體上市還是選擇國藥控股赴港上市？

　　國藥集團(tuán)下屬有兩個(gè)A股上市公司的平臺(tái)——國藥股份(52.00,-1.00,-1.89%,吧)(600511)和一致藥業(yè)(19.78,-0.12,-0.60%,吧)(000028)，但兩家公司都盤子偏小，難以承載集團(tuán)龐大的資產(chǎn)。

　　相比之下，國藥控股是集團(tuán)最主要的醫(yī)藥商業(yè)平臺(tái)，擁有全國多個(gè)地區(qū)的一級(jí)批發(fā)網(wǎng)絡(luò)，是國藥集團(tuán)旗下盈利最大的一塊資產(chǎn)，收入雖只占集團(tuán)總收入的20%，但利潤(rùn)卻占集團(tuán)總利潤(rùn)的80%。

　　2007年，國藥集團(tuán)終于確認(rèn)以國藥控股為平臺(tái)赴港上市。國控內(nèi)部也成立了專門的上市籌備小組，和主承銷商中金共同推動(dòng)上市進(jìn)程。

　　但上市之路并不順利，一度延期和停滯。一個(gè)重要原因在于國家監(jiān)管層對(duì)國有企業(yè)境外上市，此前一直處于收緊狀態(tài)。

　　在國企大盤藍(lán)籌股紛紛從海外市場(chǎng)回歸A股市場(chǎng)的大背景下，國藥控股作為國內(nèi)醫(yī)藥流通行業(yè)的龍頭企業(yè)，卻要選擇香港市場(chǎng)整體上市，監(jiān)管層對(duì)其的態(tài)度并不明朗。

　　“去年年底還說不能批，但最近剛剛放開，又表態(tài)說可以批了。”國藥控股一位高層告訴記者，國資委對(duì)于國控赴港上市已經(jīng)表現(xiàn)出積極態(tài)度，目前國控已經(jīng)重新啟動(dòng)上市進(jìn)程，繼續(xù)資產(chǎn)審批等標(biāo)準(zhǔn)動(dòng)作的完成。

　　這也暗合了去年年底，國藥集團(tuán)董事長(zhǎng)劉存周的一番表述。

　　去年11月，劉存周在接受本報(bào)獨(dú)家專訪時(shí)對(duì)上市一事并不愿多說，雖然當(dāng)時(shí)國控已經(jīng)開始籌備工作，資產(chǎn)審計(jì)也在進(jìn)行當(dāng)中。但劉存周謹(jǐn)慎表示，整體上市的路徑和方案還沒有最終確定，之前國藥控股的籌備都是前期的工作，不是最終方案。

　　上述國控高層還表示，赴港上市的程序和審批，比過去更為繁瑣和嚴(yán)格。國控上市還不能說是一帆風(fēng)順。

　　確?？刂茩?quán)

　　國藥控股，是由國藥集團(tuán)與上海復(fù)星產(chǎn)業(yè)投資有限公司在2003年1月合資成立的一家大型醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)，注冊(cè)資本10億元。其中，國藥集團(tuán)以其所屬部分醫(yī)藥商業(yè)類企業(yè)作為出資，占注冊(cè)資本的51%，復(fù)星投資以5.04億元現(xiàn)金出資，占注冊(cè)資本的49%，這部分股份后來被轉(zhuǎn)給復(fù)星醫(yī)藥(600196)。

　　　值得一提的是，國藥控股赴港上市之后，國藥集團(tuán)持有的其51%股份將會(huì)被稀釋，而可能喪失其絕對(duì)控股地位。第二大股東復(fù)星醫(yī)藥(14.28,-0.49,-3.32%,吧)持有國藥控股49%股份，持股比例十分接近。2006年，雙方曾同比例增資國藥控股，依然保持著51%和49%的持股比例。

　　知情人士指出，此前監(jiān)管層態(tài)度不明朗，還有一個(gè)原因就是擔(dān)心國藥控股這樣一個(gè)承擔(dān)國家藥品戰(zhàn)略儲(chǔ)備職能、且掌握麻醉品銷售權(quán)的藥品銷售網(wǎng)絡(luò)是否會(huì)被民營(yíng)化。

　　畢竟，如果國控赴港上市，復(fù)星醫(yī)藥完全可以在二級(jí)市場(chǎng)增持，以達(dá)成對(duì)國藥控股的控制權(quán)。

　　“這的確也是我們所考慮的，這樣的公司不應(yīng)該民營(yíng)化，否則，當(dāng)出現(xiàn)疫情等非常狀況時(shí)，可能會(huì)被動(dòng)?！敝槿耸勘硎?，國藥集團(tuán)的確希望能夠控制將來上市的這個(gè)公司，控制的方式有很多，但增持是肯定不會(huì)的，沒有公司會(huì)愿意在IPO之前退出部分股權(quán)，從商業(yè)利益上也完全不符合。

　　近日，有媒體報(bào)道稱，國藥集團(tuán)準(zhǔn)備增持國控30%達(dá)到絕對(duì)控股的目的，并且已經(jīng)得到監(jiān)管層的認(rèn)可。

　　對(duì)此，上述國控高層對(duì)記者明確表示，“一點(diǎn)可能都沒有，復(fù)星連1%都不會(huì)退。股權(quán)比例不會(huì)發(fā)生任何變化?！?/P>

　　他表示，國控上市以后，國藥集團(tuán)和復(fù)星的股權(quán)會(huì)很接近，公司也考慮了這個(gè)問題，而且已經(jīng)在做一些防范的措施，但不是股權(quán)方面的。