英科醫(yī)療科技股份有限公司(以下簡稱“英科醫(yī)療”)今天（3月1日）晚間發(fā)布公告稱，公司全資子公司安徽英科醫(yī)療用品有限公司（以下簡稱“安徽英科”）擬投資50億元投資英科醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園年產(chǎn)520億只（5200萬箱）高端醫(yī)用手套項目。

公告顯示，英科醫(yī)療產(chǎn)業(yè)園年產(chǎn)520億只（5200萬箱）高端醫(yī)用手套項目建設(shè)地點位于淮北市濉溪縣濉溪蕪湖現(xiàn)**業(yè)園區(qū)內(nèi)，計劃開工時間2021年，計劃竣工時間2023年，建設(shè)項目總投資50億元，項目占地約911畝，總建筑面積374038平方米，建設(shè)高端手套生產(chǎn)線、PVC手套生產(chǎn)線和乳膠手套生產(chǎn)線，項目全部建成投產(chǎn)后將達到年產(chǎn)一次性防護手套520億只（5200萬箱）的產(chǎn)能。

截至目前，該項目處于前期準(zhǔn)備階段，已完成發(fā)改委立項備案和節(jié)能批復(fù)。

英科醫(yī)療表示，上述項目會進一步擴大公司產(chǎn)能、發(fā)揮規(guī)模效應(yīng)、鞏固公司在行業(yè)內(nèi)的領(lǐng)先地位，有利于進一步提升公司業(yè)績，增強核心競爭力，符合公司戰(zhàn)略發(fā)展方向。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，全球疫情背景下，一次性醫(yī)療手套需求爆發(fā)式增長，從之前約5000億支的全球需求增至1.2-1.5萬億支。在此機遇下，不僅帶來一次性手套防護用品的需求高增，也有望進一步重塑供給格局。而疫情之下，英科醫(yī)療手套業(yè)務(wù)量價齊升，業(yè)績高增長帶來充?，F(xiàn)金流，后續(xù)有望加速擴產(chǎn)滿足全球訂單轉(zhuǎn)移需求，實現(xiàn)對傳統(tǒng)國際龍頭企業(yè)的快速超車。

開源證券分析師杜佐遠(yuǎn)介紹，海外疫情發(fā)生后，和PVC手套供不應(yīng)求，以英科醫(yī)療為代表的醫(yī)用手套龍頭加速擴建產(chǎn)能，2020年4月國內(nèi)醫(yī)用檢查手套（醫(yī)用手套）出口量和價格大幅提升。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，2020年4月-9月出口量150億只，較2019年同期69億只，同比增加116%，價格從疫情前0.22元/只提升到0.6元/只（2020年9月份價格），且價格仍處于上升通道。

而受疫情影響，手套等一次性防護用品需求激增，而中長期看疫情有望激發(fā)中國、印度等發(fā)展中國家市場需求。杜佐遠(yuǎn)判斷，未來1-2年英科醫(yī)療現(xiàn)金流充足，全球手套行業(yè)高景氣下，公司產(chǎn)能擴建有望加速，未來將形成“山東-安徽-江西-湖南-越南”全球五大生產(chǎn)基地。

杜佐遠(yuǎn)預(yù)計，未來3-5年英科醫(yī)療有望憑借技術(shù)、資金、能源和土地等優(yōu)勢加速擴建新產(chǎn)能，保守預(yù)測2021-2023年公司總產(chǎn)能有望達744億只、1104億只、1500億只，2025年總產(chǎn)能到1800億只，2021年成為全球最大PVC手套生產(chǎn)企業(yè)，2年內(nèi)成為全球最大的手套供應(yīng)商，中期公司手套市占率有望到25-30%。

公開資料顯示，英科醫(yī)療成立于2009年，為國內(nèi)一次性醫(yī)療防護手套龍頭，2017年上市后憑借資本優(yōu)勢持續(xù)擴產(chǎn)和擴建銷售團隊，目前已覆蓋全球120多個國家和地區(qū)。2019年底產(chǎn)能190億只（50億只，PVC140億只），預(yù)計2020年底產(chǎn)能突破350億只，2021年有望成為全球最大的PVC手套供應(yīng)商，2年內(nèi)有望成為全球最大的手套供應(yīng)商。

據(jù)介紹，2014-2019年乳膠手套需求復(fù)合增速8%左右，2019年銷量約2600億只，手套增速10%左右，銷量約1600億只。根據(jù)美國供應(yīng)環(huán)節(jié)特別工作組報告，2020年3-7月手套平均單月需求量約90億只，大約是疫情前的3倍（疫情前單月30億只左右），其中醫(yī)院需求從單月10億只左右，增加至50億只左右，4倍增量，長期護理和緊急救護均增加1倍以上，預(yù)期疫情期間全球手套缺口3400億只左右，疫情后需求有望提速。

財報也顯示，英科醫(yī)療主要以出口為主，近年來全球手套需求旺盛，訂單飽滿。隨著公司持續(xù)產(chǎn)能擴建，收入端和利潤端均保持穩(wěn)定增長。2016-2019年收入端復(fù)合增速20.7%，利潤端復(fù)合增速27.4%。2020年全球新冠疫情影響，防護手套缺口巨大導(dǎo)致大幅提價，公司抓住機遇迅速擴建產(chǎn)能，前三季度量價齊升，業(yè)績環(huán)比持續(xù)增加。

此外，需要看到的是，疫情發(fā)生前，英科醫(yī)療毛利率整體保持在25%左右，凈利潤率穩(wěn)中有升，2019年凈利潤率8.56%，產(chǎn)能擴建導(dǎo)致資本支出加大，資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率有所降低，ROE/ROA呈現(xiàn)下降趨勢。新冠疫情發(fā)生以來，防護手套供不應(yīng)求，價格大幅上漲，公司盈利能力大幅提升，新產(chǎn)能加速投放，且新生產(chǎn)線效率更高，預(yù)計未來手套價格穩(wěn)態(tài)下ROE/ROA高于疫情前水平。

財報顯示，2020年前三季度，英科醫(yī)療營業(yè)收入達89.45億元，同比增長486.44%；凈利潤達43.73億元，同比增長3376.72%。報告期內(nèi)，公司的銷售毛利率高達68.52%，凈利率由2019年的8.56%提升至2020年前三季度的48.88%。同期，英科醫(yī)療的凈資產(chǎn)收益率達到了107.18%。

受疫情影響，全球一次性防護手套需求激增，英科醫(yī)療的一次性防護手套產(chǎn)品售價有較大幅度增長，而在口罩、隔離衣等防護用品貿(mào)易板塊也獲得高速增長，公司預(yù)計，歸屬于上市公司股東的凈利潤約68億元-71億元，與上年同期的1.78億元相比增長3713.45%-3993.85%。

截至第一紡織網(wǎng)今天晚間發(fā)稿前，英科醫(yī)療收報221.61元/股，漲幅4.09%，市值781億元。（第一紡織網(wǎng)　martin）