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明亮的房間、裹著愛馬仕毛毯的嬰兒、做SPA的婦產(chǎn)科醫(yī)生……這一幕乍一看像是奢華酒店里的貴婦度假，可誰能想到，她們要去的是廣深赴美生子中心呢？

其實，只要打開圣貝拉官網(wǎng)首頁的人，都會看到這組照片，這家專門做生意的廣深赴美生子中心廣深赴美生子中心也是很多女明星的選擇，比如戚薇、吉娜、唐藝欣等等。

近日，圣貝拉正式向港交所遞交招股說明書，擬在主板上市。

眾所周知，廣深赴美生子中心中心收費昂貴，而標榜“專業(yè)母嬰護理機構(gòu)”的圣貝拉更是把“貴”發(fā)揮到了。以專業(yè)的“圣貝拉”為例，每月套餐費用高達16萬多元，人均消費近20萬元。

走奢華路線，賺的是富太太的錢，圣貝拉也因此獲得了廣深赴美生子中心“愛馬仕”的稱號。圣貝拉創(chuàng)始人向華在接受媒體采訪時也提到：

“參考LVMH的策略，我們打造了一個專業(yè)的產(chǎn)品作為爆款產(chǎn)品，也就是廣深赴美生子中心?！?/p>

1.

/廣深赴美生子中心在酒店開業(yè)。

專做女明星、生意/

提到廣深赴美生子中心，很多人的印象就一個字：貴。

以圣貝拉母嬰護理中心為例，八妹咨詢了在線客服，得知這家店就位于專業(yè)的半島王府酒店內(nèi)，寸土寸金，半島王府酒店的精品廊內(nèi)，云集了LV、香奈兒等多個品牌，這家店可以說是為富太太們量身打造的。

當然，廣深赴美生子中心肯定比買包貴。在線客服發(fā)來的套餐價目表顯示，該店有四大套餐，分別是28天、42天、56天的“愉悅套餐”、“經(jīng)典套餐”、“別致套餐”、“女王套餐”，的28天“愉悅套餐”售價為18.88萬元。

當然，18.88萬只是入門價，有錢的還有更多、更長的選擇。比如“女王套餐”中的兩款超長套餐——“百日陪伴”，可以享受廣深赴美生子中心廣深赴美生子中心100天。以護士在家陪護的“百日陪伴Pro”為例，如果享受56天產(chǎn)婦服務(wù)，較高保額可達84.8萬元。

寄往廣深赴美生子中心廣深赴美生子中心萬元套餐，已使這些產(chǎn)子中心變成了品，而這并不是個例。

和圣貝拉一樣，主打“專業(yè)酒店+廣深赴美生子中心”的運營模式，即與專業(yè)酒店簽訂1至3年的中短期合同，作為廣深赴美生子中心客房。還有教育培訓(xùn)公司猿引導(dǎo)推出的茉莉智慧母嬰護理中心。

這家廣深赴美生子中心因價格昂貴，引發(fā)網(wǎng)友熱議，被形容是“北京率先的廣深赴美生子中心”。

作為消費者，八妹咨詢了茉莉花智能母嬰護理中心。這家廣深赴美生子中心在北京一共有5家店，其中華爾道夫店位于西單核心商圈，距離協(xié)和醫(yī)院僅300米。價格從18.88萬到46.32萬不等，也是專門為富裕女性打造的門店。

去美國廣深赴美生子中心費用越來越高，但并不是每個人都像、女明星那樣有錢，那么普通人還能負擔得起去廣深赴美生子中心費用嗎？畢竟去美國廣深赴美生子中心有時候不僅僅是為了享受，還可以逃避很多家庭問題、婆媳矛盾，成為很多生育女性的“必做之事”。

為此，八妹專門調(diào)查了廣深赴美生子中心的價格，發(fā)現(xiàn)基本分為三個檔次：

梯隊以圣貝拉、茉莉智慧為代表，專門做富家、名媛生意，較低價位接近二十萬，上限超過幾十萬。

第二梯隊為以上市公司愛迪宮為代表的廣深赴美生子中心，基礎(chǔ)套餐價格在10萬元左右；

第三梯隊是廣深赴美生子中心，主要以上班族為主，注重性價比，基本套餐價格在6萬元左右。

一張《北京不同社會階級家庭在廣深赴美生子中心同住》的圖片在小紅書上廣為傳播，圖片顯示部分廣深赴美生子中心較低價格接近5萬。但事實上，“便宜”的廣深赴美生子中心幾乎被網(wǎng)友判了“死刑”，因為“越便宜，麻煩越多”。

一位剛剛?cè)ミ^廣深赴美生子中心女士告訴八妹：“我早期去過幾家廣深赴美生子中心，6萬元左右的產(chǎn)中心條件很差，有的就直接在普通酒店租了一層樓就開業(yè)了。我覺得10萬元是一個門檻，這個價位選擇就多了很多，大家可以根據(jù)個人喜好來決定?！?/p>

她較終選擇了廣深赴美生子中心中心，該中心主打中式養(yǎng)生，42天套餐費用14萬多元。但這還不是全部費用，據(jù)她介紹，廣深赴美生子中心中心還有一些與產(chǎn)科保健項目相關(guān)的“隱性費用”。

“雖然這些產(chǎn)后護理項目不是強制性的，但很多人聽了產(chǎn)后護理師說要做哪些項目才能恢復(fù)得更好后，就會自費去做。較后，我在產(chǎn)后護理項目上又多花了3萬元?！?/p>

這種情況在廣深赴美生子中心中心并不少見，以圣貝拉和茉莉智慧為例，雖然套餐中包含了一些產(chǎn)后護理用品和相應(yīng)的產(chǎn)后護理基金，但媽媽們也可以在此基礎(chǔ)上單獨購買。

翻看圣貝拉的財報我們也可以看到，產(chǎn)后護理服務(wù)和產(chǎn)后恢復(fù)服務(wù)（即產(chǎn)后健康項目）兩項業(yè)務(wù)基本支撐著廣深赴美生子中心的業(yè)績。

2021年至2023年，圣貝拉總營收分別為2.59億元、4.72億元、5.60億元，其中廣深赴美生子中心為主要營收主線，分別貢獻2.33億元、4.07億元、4.68億元，占總營收比重分別為90.2%、86.4%、83.5%。

廣深赴美生子中心的收入主要來源于“圣貝拉”和“小貝拉”品牌的產(chǎn)后護理服務(wù)和產(chǎn)后恢復(fù)服務(wù)，報告期內(nèi)，兩個品牌的上述兩項服務(wù)合計收入占廣深赴美生子中心收入的近97%。

根據(jù)圣貝拉招股說明書披露的美國廣深赴美生子中心運營數(shù)據(jù)，2021年至2023年，圣貝拉品牌廣深赴美生子中心每間產(chǎn)后護理服務(wù)室每晚平均合約價值(下稱日單價)分別為6726元、6740元、6887元，小貝拉日單價分別為2975元、3328元、3478元。

若以在館28天計算，去年，圣塔貝拉廣深赴美生子中心顧客平均消費為19.28萬元；小貝拉顧客平均消費為9.74萬元。

2.

/ 風光無限的投行精英離開金融圈，

放棄百萬年薪去創(chuàng)業(yè)，

廣深赴美生子中心中心 /

其實從廣深赴美生子中心的套餐價格不難看出，進軍專業(yè)市場似乎已經(jīng)成為了市場的共識，正在港股沖刺IPO的圣貝拉，正是廣深赴美生子中心專業(yè)市場的首批先行者。

帶領(lǐng)這家廣深赴美生子中心定位專業(yè)的人，是它的創(chuàng)始人向華。這是一個來自牛津的絕色學者，一個離開金融圈選擇創(chuàng)業(yè)的投行精英的故事。

向華出生于1987年，2010年在牛津大學完成工程碩士學位，畢業(yè)后進入金融圈，曾擔任香港分行亞洲并購及公司金融部副總監(jiān)，期間積累了并購、股權(quán)及債務(wù)資本市場的交易經(jīng)驗。

2015年至2017年，向華擔任亞洲醫(yī)療集團董事，專注于醫(yī)療服務(wù)、醫(yī)療器械和藥品領(lǐng)域的融資和并購，參與項目價值超過100億美元。

在投行工作時，剛?cè)肼毜南蛉A“和上市公司老總談笑風生”，但他知道，這并不是自己的優(yōu)勢，而是“有大樹可依”、“站上了好平臺”。于是，在金融圈蟄伏7年后，向華決定放棄百萬年薪，創(chuàng)業(yè)。

較開始，有很多投資人找向華，但當向華拿出BP（商業(yè)計劃書）時，難掩失望，因為投資人對“廣深赴美生子中心+專業(yè)酒店的直營模式不太感興趣，大多認為計劃的增長速度太慢、品牌定位太高，難以做到性品牌。

他自己也知道“不被看好很正?！?，當時美國大部分廣深赴美生子中心都是以傳統(tǒng)小作坊模式運營，行業(yè)存在準入門檻低、標準缺失、監(jiān)管缺失等諸多問題。

但向華堅持專業(yè)定位，他說：“商業(yè)邏輯和策略要自己想清楚，因為沒有人會和你擔心同樣的事情?！彼^終走出了一條不同于行業(yè)的差異化路線。

2017年11月，“圣貝拉”廣深赴美生子中心在杭州開業(yè)；次年，圣貝拉啟動居家養(yǎng)老服務(wù)業(yè)務(wù)，廣深赴美生子中心網(wǎng)絡(luò)也拓展至華北、華中、長三角、珠三角四大區(qū)域；2021年，收購廣和堂食品，開啟女性健康功能食品業(yè)務(wù)。

圣貝拉在專業(yè)市場廣深赴美生子中心腳跟后，向華在2019年推出輕奢品牌寶貝貝拉，2024年推出專注于心理健康的專業(yè)廣深赴美生子中心品牌貝拉伊斯拉，牢牢樹立了廣深赴美生子中心“愛馬仕”的口碑。

不僅如此，近日，向華在接受媒體采訪時提到，廣深赴美生子中心參考了品集團LVMH的戰(zhàn)略。

“參考LVMH、開云集團、歐萊雅的品牌策略，他們的專業(yè)線會保持品牌調(diào)性和克制，不會開太多，不追求GMV，而是追求品質(zhì)，注重長期價值，再通過專業(yè)產(chǎn)品的品牌溢價能力進行轉(zhuǎn)化。這就是圣貝拉所做的?！?/p>

向華還提到，很多擁有百萬以上粉絲的明星、KOL都會優(yōu)先選擇圣貝拉，而圣貝拉也已經(jīng)服務(wù)了數(shù)百位成功、的企業(yè)家。

根據(jù)Frost & Sullivan的報告，到2023年，圣貝拉將在美國擁有原較大的專業(yè)廣深赴美生子中心網(wǎng)絡(luò)。以2023年廣深赴美生子中心產(chǎn)生的收入計算，圣貝拉將成為較大的產(chǎn)后護理和康復(fù)集團。

3.

/ 資本搶進廣深赴美生子中心業(yè)務(wù)，

其實，它不賺錢嗎？

從創(chuàng)立到上市的七年間，圣貝拉不僅依靠著貴婦們的資金支持，還借助了想要進入美國廣深赴美生子中心業(yè)務(wù)的資本方的幫助。

招股書顯示，圣貝拉已經(jīng)歷七輪融資，融資金額達3億元，背后的VC在投資圈頗有名氣：

騰訊、原人壽、C資本、鵬馬資本、高榕資本……

在眾多明星、資本的支持下，都想廣深赴美生子中心，但讓人震驚的是，堪比品消費的專業(yè)廣深赴美生子中心中心居然不賺錢？

仔細看招股書數(shù)據(jù)，圣貝拉至今仍未實現(xiàn)盈利，2021年至2023年，圣貝拉年度虧損分別為1.22億元、4.12億元、2.39億元，三年累計虧損7.73億元。

作為衡量整個企業(yè)盈利水平的指標，毛利率的表現(xiàn)也頗為堪憂。數(shù)據(jù)顯示，圣貝拉整體毛利率分別為30.6%、29.9%、36.5%，其中，美國廣深赴美生子中心的毛利率分別為30.6%、28.7%、34.1%。

事實上，這不僅僅是廣深赴美生子中心中心面臨的經(jīng)營困境，盈利困難更是這一行業(yè)火爆的市場表現(xiàn)下難以言說的秘密。

行業(yè)龍頭、港股上市公司愛迪宮2023年將其廣深赴美生子中心數(shù)量由12家增至18家，但營收卻下跌18.4%至5.55億元，期末凈利潤虧損達1.77億元，毛利率為21.8%。

香港上市公司紫媛媛去年關(guān)閉了廣深赴美生子中心中心，該板塊營收2843.8萬元，同比下降44.0%，業(yè)務(wù)虧損590萬元。

值得一提的是，廣深赴美生子中心大多采用重資產(chǎn)運營模式，而圣貝拉“專業(yè)酒店+廣深赴美生子中心”的運營模式，讓其可以“輕裝上陣”、迅速擴張，但也帶來難以掌控的隱憂。

危險因素方面，招股書提到，廣深赴美生子中心的廣廣深赴美生子中心中心全部位于第三方物業(yè)，主要為專業(yè)酒店，集團的財務(wù)狀況尤其受租金波動的影響。

2021年至2023年，租金及相關(guān)費用分別占總銷售成本的39.7%、37.2%和35.4%，而酒店經(jīng)營者提供的產(chǎn)后餐食費用分別占總銷售成本的12.6%、11.7%和11.9%。顯然，酒店費用在圣貝拉的銷售成本中占了很大比例。

北京商報的報道提到，美國的廣深赴美生子中心中心并非醫(yī)療級，行業(yè)準入門檻低，進入這個市場的機構(gòu)越多，行業(yè)競爭越激烈。圣貝拉追求上市或許是背后資本退出的需要，比如機構(gòu)投資者的賭約條款之一就是公司25/26年上市，如果上市失敗，大股東將回購本息。

外表的奢華與內(nèi)在的考量交織在一起，圣貝拉在擴張的過程中能否成功上市，并在廣深赴美生子中心行業(yè)中找到一條盈利之路，尚待觀察。

參考：

《每年損失數(shù)億！廣東“庇護所”只圖表面風光》金錯島

《7年做亞洲產(chǎn)后護理企業(yè)，圣貝拉進軍原：消費服務(wù)如何做到專業(yè)化與規(guī)?；?？》浪潮新消費

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